Le groupe de travail du président sur les marchés financiers a publié cette semaine un rapport dans lequel il met en garde contre le fait que “l’inaction risque d’entraîner la croissance des monnaies stables de paiement sans protection adéquate des utilisateurs, du système financier et de l’économie en général”. Selon le rapport, l’utilisation des monnaies stables a augmenté de près de 500 % – avec une capitalisation du marché dépassant désormais 127 milliards de dollars (93,20 milliards de livres sterling). Les monnaies stables diffèrent des crypto-monnaies telles que le bitcoin en ce qu’elles lient leur valeur à un autre actif tel qu’une monnaie réelle ou une marchandise. Par exemple, Tether et USD Coin rattachent leur valeur au dollar, tandis que Digix Gold Token est lié au prix de l’or.
Dans la plupart des cas, l’émetteur met en place une réserve pour stocker en toute sécurité l’actif auquel le jeton est lié.
Tether, par exemple, affirme que, chaque fois qu’il émet un nouveau jeton, il alloue le même montant dans sa réserve en dollars – ce qui garantit que Tether est soutenu par des espèces ou des équivalents d’espèces.
En conséquence, leur prix est considéré comme plus stable que celui des autres crypto-monnaies, d’où leur nom.
Jonas Luethy, trader commercial chez le courtier en actifs numériques GlobalBlock, explique : ” Ils offrent les avantages des crypto-monnaies, tels que la sécurité et la confidentialité, mais réduisent la volatilité habituellement associée aux crypto-monnaies telles que le bitcoin “.
“Cela permet aux gens de garder leur argent en crypto sans avoir à s’inquiéter de la fluctuation des prix ou à faire face aux frais liés au retrait de la monnaie fiduciaire.”
Jusqu’à présent, leur principale utilisation a été de faciliter l’achat d’autres crypto-monnaies et de servir de refuge aux investisseurs en crypto-monnaies pour y déplacer leur argent pendant les périodes de volatilité sans avoir à encaisser complètement.
Ils peuvent également être utilisés pour déplacer de l’argent dans le monde entier sans avoir à recourir à un intermédiaire tel qu’une banque.
Par conséquent, elles sont plus utiles comme méthode de transfert et de stockage de la valeur par rapport à la recherche de gains à partir de la hausse des prix comme avec d’autres cryptocurrences.
“Leur utilité n’a cessé de croître avec l’espace des crypto-monnaies, et a en effet aidé le secteur à atteindre la capitalisation boursière à laquelle il se trouve aujourd’hui.”
Cependant, la grande inquiétude aux États-Unis concerne la surveillance étroite de ces systèmes, le rapport notant : “Les monnaies stables sont souvent présentées comme étant soutenues ou appuyées par une variété d'”actifs de réserve”.
“Cependant, il n’y a pas de normes concernant la composition des actifs de réserve des monnaies stables, et les informations rendues publiques concernant les actifs de réserve de l’émetteur ne sont pas cohérentes entre les dispositifs de monnaies stables, que ce soit au niveau de leur contenu ou de la fréquence de leur publication.”
L’une des principales recommandations du rapport est que le Congrès adopte de nouvelles lois pour réglementer les émetteurs de stablecoins de la même manière que les banques.
Cela permettrait aux régulateurs d’imposer des normes et de garantir que les émetteurs puissent honorer les jetons.
M. Luethy a déclaré : “Le rapport a soulevé des inquiétudes quant au fait que les émetteurs de stablecoins risquaient d’être confrontés à un stablecoin run, où, de manière similaire à un bank run, le fournisseur pourrait ne pas avoir assez de fonds pour rendre l’argent.”
“C’est une préoccupation que les personnes familières avec la question ont depuis un certain temps puisque le stablecoin le plus populaire au monde, Tether (USDT), n’est probablement pas soutenu à 100 % par de l’argent liquide, mais plutôt par un mélange d’argent liquide et de papier commercial.
“De même, les régulateurs craignent une concentration du pouvoir économique adossé au dollar américain qui échappe à la juridiction fédérale.”