Le lundi 4 avril, un autre paiement d’obligations de la Russie aux investisseurs internationaux est arrivé à échéance, déclenchant un délai de 30 jours pour que le pays effectue le paiement en dollars. La capacité de la Russie à effectuer des paiements a déjà été sévèrement limitée par le gel de ses avoirs en devises étrangères, mais le Trésor américain a annoncé cette semaine qu’il mettrait fin aux paiements en dollars des dettes des banques sanctionnées vers les banques américaines. La Russie se retrouve ainsi avec 649 millions de dollars (495 millions de livres sterling) qu’elle n’est pas en mesure de restituer aux investisseurs par les voies normales, ce qui rapproche le pays du défaut de paiement. Dans une déclaration, le ministère des finances de la Russie a reproché aux “actions inamicales” du Trésor américain de l’empêcher de remplir ses obligations.
La Russie a déjà réagi aux tentatives visant à l’empêcher de payer ses dettes, accusant l’Occident d’essayer d’organiser un “défaut artificiel”.
En réponse, le ministère des finances a déclaré qu’il avait transféré les fonds en roubles au National Settlement Depository de Russie, les paiements dus aux investisseurs étrangers étant placés sur des comptes spéciaux jusqu’à ce qu’un moyen de les convertir en dollars puisse être trouvé.
Le ministère des finances a expliqué : “Les paiements dus aux détenteurs qui sont des personnes étrangères associées à des Etats étrangers, qui commettent des actions inamicales à l’égard de la Fédération de Russie, des personnes morales et des individus russes, seront crédités sur des comptes de type “C”.
“Le rétablissement de l’accès de la Fédération de Russie aux comptes en devises étrangères créera les conditions préalables pour que les autorités financières russes prennent des décisions permettant aux investisseurs de convertir les fonds en roubles de ces comptes en devises étrangères.”
Selon les termes de l’obligation, le paiement n’est autorisé qu’en dollars, ce qui signifie que même si les investisseurs reçoivent l’équivalent en roubles, cela pourrait être considéré comme un défaut.
Les nouvelles restrictions sur la capacité de la Russie à payer ses dettes s’ajoutent aux nouvelles sanctions de cette semaine qui gèlent les actifs de deux des plus grandes institutions financières russes, Sberban et Alfa Bank,
S’exprimant lors d’un point de presse, un fonctionnaire américain a expliqué que les restrictions de paiement de la dette signifiaient que la Russie devait “maintenant trouver de nouvelles sources de dollars en dehors des Etats-Unis, et trouver une nouvelle voie de paiement, autre que les banques américaines, pour éviter de se retrouver en défaut de paiement.
“C’est à la Russie de choisir comment elle va procéder – même si la Russie puise dans d’autres sources de devises fortes pour rester à jour sur ses obligations de dette, cela se traduira par moins de ressources à la disposition de Poutine pour financer sa machine de guerre”.
Un défaut de paiement de la Russie ne ferait que prolonger les dommages déjà infligés à son économie par les sanctions.
Timothy Ash, un stratège des marchés émergents chez BlueBay Asset Management, a noté que cela “bloquerait probablement la Russie hors des marchés de capitaux internationaux pour les années (décennies) à venir”.
Il a suggéré que même si des “prêteurs amicaux” tels que la Chine pouvaient être trouvés, ils “seraient réticents à prêter, sauf à des taux extrêmement élevés”.
Le dernier défaut de paiement de la Russie remonte à 1998, lorsqu’une crise financière a entraîné la dévaluation du rouble et le défaut de paiement de la Russie sur sa dette intérieure.
La Russie a ensuite mis environ six ans pour racheter ses notes de crédit auprès des agences mondiales et être à nouveau considérée comme une valeur d’investissement.
M. Ash a toutefois souligné que ce résultat avait été obtenu grâce à une coopération internationale étendue, alors que “cette fois-ci, la Russie restera un paria international”.
La Russie a déjà été rétrogradée à “C” par l’agence de notation Fitch, ce qui suggère qu’elle est proche du défaut de paiement, tandis que le coût de l’assurance de la dette russe a grimpé en flèche pour représenter une probabilité de défaut de 99 %.