La Banque centrale de la République de Turquie a décidé de maintenir les taux d’intérêt à 14%, après les avoir maintenus à ce niveau depuis le début de l’année. Dans un communiqué, la banque a déclaré que les risques géopolitiques avaient encore accru l’incertitude et aggravé les problèmes d’inflation. La banque a déclaré : “L’augmentation de l’inflation au cours de la période récente est due à la hausse des coûts de l’énergie résultant de l’intensification du conflit régional, aux effets temporaires des formations de prix qui ne sont pas soutenues par les fondamentaux économiques, aux facteurs liés à l’offre tels que la hausse des prix mondiaux de l’énergie, des denrées alimentaires et des produits agricoles, aux contraintes de l’offre et à l’évolution de la demande.” L’inflation en Turquie est montée en flèche pour atteindre récemment le niveau le plus élevé depuis deux décennies, les chiffres officiels la situant à 54,4 % en février.
La banque centrale a toutefois déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’inflation commence à diminuer grâce aux mesures qu’elle a prises jusqu’à présent ainsi qu’à une résolution potentielle du conflit en Ukraine.
Bien que la banque n’ait pas augmenté les taux d’intérêt, elle a pris l’initiative de créer un système de garantie des dépôts bancaires et de payer aux épargnants la différence entre leur épargne en lires et tout changement de prix avec le dollar.
L’idée est d’encourager les Turcs à conserver leur argent en lires afin d’en maintenir la valeur et d’éviter le problème répandu en Turquie de la dollarisation qui a vu les gens retirer des lires et les convertir en monnaies plus stables comme le dollar ou même en matières premières comme l’or.
Dans sa déclaration, la banque a indiqué qu’elle “continuerait à utiliser tous les instruments disponibles de manière décisive dans le cadre de la stratégie de liraïsation jusqu’à ce que des indicateurs forts indiquent une baisse permanente de l’inflation et que l’objectif de cinq pour cent à moyen terme soit atteint”.
La banque centrale a dû faire face à la forte opposition du président Erdogan aux taux d’intérêt, car il pense qu’ils provoquent l’inflation, contrairement à la plupart des courants économiques dominants.
En 2021, la banque a procédé à plusieurs réductions des taux d’intérêt, ce qui a entraîné une dépréciation rapide de la lire, dont la valeur a presque été divisée par deux au cours de la seconde moitié de l’année.
La lire est désormais la deuxième monnaie des marchés émergents, après le rouble, pour ce qui est des baisses, après que l’économie russe a été secouée par des sanctions à la suite de l’invasion de l’Ukraine.
Alors que le système de dépôt a atteint une certaine stabilité après son introduction, les récents déclins de la lire ont suggéré qu’il a du mal à fonctionner, certains analystes avertissant qu’il pourrait compromettre la stabilité financière de la Turquie à long terme.
Dans une note de recherche, Muhammet Mercan, économiste en chef chez ING Turquie, a écrit : “En donnant la priorité à la stratégie de liraïsation depuis décembre, la Banque centrale de Turquie a adopté une approche attentiste et a conservé une vision plus optimiste que celle du marché sur la trajectoire de l’inflation du pays.”
Alors que la Turquie cherche des stratégies alternatives face à une inflation galopante, sa position est de plus en plus en désaccord avec les autres économies mondiales.
Mercredi, la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis la période précédant la pandémie, alors que l’inflation a atteint 7,9 % en février.
Pendant ce temps, au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a déjà procédé à des hausses de taux consécutives depuis décembre de l’année dernière.
Avec la montée des pressions inflationnistes en Turquie, les spéculations se multiplient sur la nécessité pour M. Erdogan de réévaluer sa position sur les taux d’intérêt, en particulier dans la perspective des élections de l’année prochaine.
Christian Maggio, responsable de la stratégie de portefeuille chez TD Securities, a déclaré à Bloomberg que la Turquie n’aurait pas d’autre choix que de suivre l’exemple des États-Unis en prévoyant une hausse des taux d’intérêt pouvant atteindre 28 % cette année.