Suite à l’invasion de l’Ukraine par le président Vladimir Poutine, d’importantes restrictions financières ont été imposées à la Russie, laissant la banque centrale se démener pour soutenir le rouble qui s’effondre rapidement. En plus de fermer le marché boursier russe, la banque centrale a augmenté les taux d’intérêt à 20 %, une mesure qui, selon elle, “a contribué à maintenir la stabilité financière et à empêcher une hausse incontrôlée des prix”. Malgré ses espoirs, l’inflation a grimpé en flèche à 12,5 pour cent au cours des deux premières semaines du conflit, son plus haut niveau depuis 2015.
Pendant ce temps, une crise de confiance dans le rouble a vu les Russes faire la queue aux distributeurs de billets pour retirer et changer de l’argent, ce qui a incité la banque centrale à instaurer des contrôles sur l’accès aux devises étrangères.
Dans un communiqué publié le vendredi 18 mars, la banque centrale a déclaré : “L’économie russe entre dans la phase d’une transformation structurelle à grande échelle, qui s’accompagnera d’une période temporaire mais inévitable d’inflation accrue.”
Elle a également admis que les indicateurs suggéraient “une détérioration de la situation de l’économie russe”, de nombreuses entreprises faisant état de difficultés de production et de logistique en raison des sanctions imposées.
William Jackson, économiste en chef des marchés émergents chez Capital Economics, a noté que la banque “semble penser qu’elle a fait assez pour stabiliser le système financier”.
Mais il a averti que la déclaration semblait suggérer que la banque considérait l’isolationnisme et l’autosuffisance comme “un objectif à long terme”.
Dans la déclaration de la banque, il est fait référence à plusieurs reprises à l’entrée de l’économie dans une phase de “transformation structurelle à grande échelle”.
Malgré cela, M. Jackson pense que la banque centrale tente de maintenir un certain degré de normalité.
Il explique : “L’accent a été mis sur l’équilibre des risques d’inflation et sur le fait que la politique monétaire resterait stricte afin d’empêcher les effets secondaires du pic d’inflation actuel de s’installer.
“Bien qu’il faille se garder d’en tirer trop d’enseignements, cela pourrait suggérer que l’objectif des décideurs politiques (si les tensions de la balance des paiements le permettent) est de supprimer les contrôles des capitaux, de revenir à un rouble flottant et de remettre le régime de ciblage de l’inflation au centre de la politique monétaire.”
Dans une autre allusion aux tentatives de retour à la normale, la gouverneure de la banque, Elvira Nabiullina, a déclaré que la banque était prête à reprendre progressivement les transactions sur la Bourse de Moscou.
Les échanges d’actions à la bourse de Moscou sont suspendus depuis trois semaines, par crainte d’une vente massive entraînant un krach boursier.
S’exprimant aujourd’hui, Mme Nabiullina a déclaré : “Le système bancaire fonctionne sans aucune faille. La situation en matière de liquidités s’est stabilisée. Nous fournissons pleinement aux banques les fonds nécessaires.”
Vendredi, Mme Nabiullina a également été pressentie pour un nouveau mandat de gouverneur après que le président Poutine a demandé à la Douma d’État d’examiner une proposition de troisième mandat.
Des rumeurs ont cependant circulé selon lesquelles l’économiste diplômée de Yale aurait tenté de démissionner à deux reprises, bien que cela ait été démenti par le Kremlin.