Les ménages en difficulté ont reçu un autre coup dur hier lorsque la flambée des prix des denrées alimentaires a déclenché des prévisions selon lesquelles les taux d’intérêt pourraient atteindre jusqu’à 5% alors que la Banque d’Angleterre lutte contre l’inflation. Les avertissements sont intervenus après que les chiffres ont montré que le coût de la vie avait augmenté plus que prévu le mois dernier, principalement grâce à la flambée des prix du fromage, du lait et du pain et à la pénurie de certains fruits et légumes.
Cela signifiait que l’inflation – qui mesure la vitesse à laquelle les prix augmentent – est tombée à un taux décevant de 10,1 % au cours de l’année se terminant en mars.
On s’attendait généralement à ce que ce chiffre tombe en dessous de 10% – jusqu’à ce que les prix des denrées alimentaires explosent à leur rythme le plus rapide en 45 ans.
Cela signifie que le taux d’inflation est maintenant au même niveau qu’au début de 2023. Il est à deux chiffres depuis septembre et, en octobre, il a atteint un sommet de 41 ans de 11,1 %.
L’objectif de la Banque d’Angleterre n’est que de 2 %.
Les commerçants disent qu’il y a 97% de chances d’une hausse des taux d’intérêt, de 4,25 à 4,5%, lors de la prochaine réunion de la Banque pour en discuter le 11 mai.
Les marchés anticipent également maintenant que le niveau atteindra environ 5% même si, jusqu’à récemment, de nombreux experts espéraient que le taux de base avait déjà atteint son sommet.
Matthew Ryan, de la société mondiale de services financiers Ebury, a déclaré : « Nous pensons que les données de ce matin ont des implications mitigées.
“D’une part, une inflation persistante augmente la possibilité que l’économie britannique bascule dans une récession technique en 2023.
“D’autre part, cela garantit plus ou moins que la Banque d’Angleterre a encore un peu de chemin à parcourir pour relever les taux d’intérêt.
“Nous ne serions pas du tout surpris de voir quelques autres randonnées au-delà de la réunion du mois prochain.”
Susannah Streeter, de la société de services financiers Hargreaves Lansdown, a convenu qu’une inflation élevée signifie qu’une autre hausse des taux d’intérêt de 0,25 % le mois prochain est « plus probable ».
Malgré les données décevantes, Jeremy Hunt a insisté hier sur le fait que le gouvernement est toujours sur la bonne voie pour réduire de moitié l’inflation cette année.
La chancelière a déclaré: «Ces chiffres réaffirment exactement pourquoi nous devons poursuivre nos efforts pour faire baisser l’inflation, afin d’alléger la pression sur les familles et les entreprises.
“Nous sommes sur la bonne voie pour y parvenir – avec les prévisions de l’OBR, nous réduirons de moitié l’inflation cette année.
“Et nous continuerons à soutenir les personnes avec une aide au coût de la vie, d’une valeur moyenne de 3 300 £ par ménage au cours de cette année et de la dernière.”
“Nous avons cloué nos couleurs au mât de dire que nous réduirons l’inflation de moitié d’ici la fin de l’année, nous en sommes donc pleinement responsables”, a-t-il déclaré à Politico Live :
Certains experts ont mis en garde contre une hausse des taux d’intérêt.
Julian Jessop, membre de l’IEA Economics, a déclaré: «Il existe encore de nombreuses raisons pour lesquelles l’inflation devrait fortement chuter dans les mois à venir, notamment le resserrement substantiel des conditions monétaires et financières.
« Malheureusement, si votre seul outil est un marteau, chaque problème est un clou.
“La Banque semble prête à augmenter encore les taux d’intérêt, augmentant les risques d’excès.”
Les chiffres de l’Office des statistiques nationales ont montré qu’en plus de la flambée des prix du pain, des céréales et des fruits en mars, l’impact des pénuries de légumes a également continué de peser sur l’inflation.
Les prix des vêtements et des chaussures ont augmenté de 7,2% en glissement annuel, mais cela représente un léger ralentissement par rapport aux données de février.
Les prix des restaurants et des hôtels ont augmenté de 11,3%, également légèrement plus lentement que le mois précédent.
Toutes les augmentations ont été en partie compensées par la baisse des coûts du carburant, les prix de l’essence et du diesel ayant baissé de 5,9 % par rapport au même mois en 2022.
Certains économistes ont prédit que l’inflation chuterait plus fortement à partir d’avril avec la baisse des prix de l’énergie, bien que le maintien du plafond des prix de l’énergie à 2 500 £ signifie que les ménages ressentiront peu de changement.
L’OBR, l’organisme de surveillance budgétaire du Royaume-Uni, a réduit le mois dernier ses prévisions d’inflation, prédisant qu’elle serait d’environ 2,9 % d’ici la fin de cette année.
Les prévisionnistes économiques, le EY Item Club, ont déclaré qu’il “pense toujours que l’inflation globale baissera au rythme cette année”.
Mais son conseiller économique en chef, Martin Beck, a ajouté: “La persistance récente des pressions sous-jacentes sur les prix pose un risque quant à la rapidité avec laquelle l’inflation va baisser.”
La chancelière fantôme Rachel Reeves a déclaré: “La question pour les familles demeure … quand se sentiront-elles mieux sous ce gouvernement conservateur?”
Analyse – Russ Mold – Directeur des investissements, AJ Bell
Un septième mois consécutif de taux d’inflation à deux chiffres rendra la lecture inconfortable pour les banquiers centraux, les économistes, les politiciens et les consommateurs.
Les décideurs politiques seront particulièrement préoccupés par une hausse de 19,2% en glissement annuel du prix des aliments et des boissons non alcoolisées, car l’augmentation des taux d’intérêt ne fait pas grand-chose ici – nous devons tous encore manger.
La Banque d’Angleterre ne peut pas non plus imprimer de pain ou de blé, principales raisons de la flambée des prix des denrées alimentaires, ainsi que des coûts plus élevés des engrais (grâce aux pics de pétrole et de gaz de l’année dernière), du fret et de la réfrigération et des augmentations mondiales des prix de la viande et du sucre.
La bonne nouvelle est que les subventions gouvernementales protègent les ménages du pire des factures énergétiques plus élevées, l’essence à la pompe diminue et l’indice des prix alimentaires des Nations Unies a baissé d’environ un cinquième par rapport à il y a un an.
Tous trois devraient apporter un peu de réconfort et contribuer à la décélération de l’inflation au fil de l’année.
Les marchés financiers réagissent en anticipant de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre, à commencer par la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (MPC) le 11 mai, lorsqu’une augmentation d’un quart de point à 4,25% est attendue.
Le taux de base de la Banque d’Angleterre devrait maintenant atteindre 5 % d’ici la fin de 2023.
Ce serait le niveau le plus élevé depuis septembre 2008, mais même cela n’épargnera peut-être pas la critique de la Banque d’Angleterre selon laquelle elle a été trop lente à bouger, grâce à son argument selon lequel l’inflation s’avérerait « transitoire ».
L’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre est encore loin et toute flambée inattendue du prix du pétrole pourrait entraîner une seconde
vague d’inflation.
La dernière fois que le Royaume-Uni a subi sept mois consécutifs d’inflation à deux chiffres, même si le point de référence était l’indice des prix de détail plutôt que l’IPC, c’était en mars 1982 et le taux de base de la Banque d’Angleterre était alors de 13,25 %.
L’économie britannique ne supporterait pas un taux aussi élevé aujourd’hui et cela met en évidence le dilemme auquel est confronté le MPC. Poussez trop fort contre l’inflation et l’économie pourrait trébucher.
Si vous n’en faites pas assez, l’inflation pourrait s’enraciner et nuire à la confiance et à la consommation si un cycle auto-entretenu de hausses de prix et de hausses de salaires devait s’installer.