L’effondrement de la Silicon Valley Bank et les troubles au Credit Suisse sont soit des “tremblements”, soit des “signes de quelque chose de grand”, a déclaré un expert. SVB, basé aux États-Unis, a fait faillite la semaine dernière après avoir subi des pertes sur des obligations garanties par le gouvernement, dont la valeur a chuté en raison de la hausse des taux d’intérêt.
La banque suisse Credit Suisse a vu ses actions plonger cette semaine et a dû se tourner vers la banque centrale suisse pour un crédit d’urgence.
Les craintes que l’économie ne soit au bord d’une autre “crise de type 2008” ont fait plonger les actions des principales banques européennes et ont entraîné le FTSE 100 de Londres à son plus bas niveau cette année.
Le FTSE 100 de Londres a chuté de 3,8% mercredi, les investisseurs nerveux ayant vendu leurs actions. La baisse de 293 points a été la pire journée pour le FTSE depuis les premiers jours de la pandémie de Covid.
Les analystes affirment que la vente d’actions a été alimentée par les craintes des investisseurs que les banques aient pris des risques supplémentaires pour augmenter les rendements des investissements pendant les années de taux d’intérêt très bas et que certains n’aient peut-être pas réussi à se protéger contre la détérioration de ces avoirs à mesure que les taux augmentaient.
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Sambit Bhattacharyya, professeur d’économie et directeur de l’économie à la University of Sussex Business School, a déclaré Express.co.uk: “Le Credit Suisse est une organisation de taille moyenne avec une base de revenus d’environ 16 milliards de dollars américains.
“C’est peu par rapport à la capitalisation annuelle du marché bancaire mondial de sept à huit billions de dollars américains.
“Une simple arithmétique suggérerait que le système financier devrait être en mesure d’absorber de telles pertes.
“Cependant, l’histoire indique que les répercussions sur les contrats dérivés sont difficiles à prévoir. Par conséquent, il s’agit en effet d’une menace, mais sa gravité, seul le temps nous le dira.”
Le professeur Bhattacharyya a déclaré qu’un effondrement financier similaire à celui observé en 2007-08 est possible, mais toute prédiction à ce stade serait un jeu de tasse.
Il a ajouté: “Nous n’avons tout simplement pas suffisamment de données accessibles au public pour faire un appel sur l’exposition aux dérivés des banques individuelles et sur leur interdépendance. En effet, le commerce des contrats dérivés a été multiplié par plusieurs depuis la crise de 2007-08.”
Sur son évaluation globale du système financier mondial, le professeur Bhattacharyya a déclaré : “Ces signes sont préoccupants. Ils pourraient être des tremblements ou ils pourraient être des signaux de quelque chose de grand. Nous le découvrirons d’une manière ou d’une autre au cours des prochaines semaines.”
Le Dr Jon Danielsson, directeur du Systemic Risk Centre du département des finances de la London School of Economics, a déclaré Express.co.uk: “Le Credit Suisse a été mal géré et a subi une série de gros coups que d’autres banques ont évités.”
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Il a ajouté: “Alors que l’incertitude créée par SVB pourrait pousser le Credit Suisse à la faillite, d’autres grandes banques ne semblent pas faire face aux mêmes difficultés, donc un autre moment Lehman est peu probable.
“Les banques sont désormais minutieusement examinées pour détecter leurs vulnérabilités à la hausse des taux d’intérêt et il est possible que d’autres banques se retrouvent dans la même situation que SVB, ce qui rendrait alors une crise bancaire plus probable, car les incertitudes mondiales augmenteraient fortement.
“Les problèmes bien documentés du Credit Suisse sont plus graves que ceux auxquels sont confrontées d’autres grandes banques, donc à moins que nous ne découvrions de nouveaux problèmes graves, il semble peu probable que d’autres banques en Europe et au Royaume-Uni suivent son sort pour le moment.”
Le professeur Bhattacharyya a déclaré que les banques britanniques font partie du même écosystème que SVB et sont donc également exposées.
L’expert en économie a déclaré que dans la situation actuelle, l’injection de capital est le seul outil politique qui peut être utilisé pour améliorer la certitude.
Il a déclaré: “Des taux d’intérêt relativement élevés et le mauvais état des finances publiques continueraient de freiner la mesure dans laquelle la Banque d’Angleterre pourrait élargir ses bilans et injecter des capitaux.”
Pendant ce temps, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé jeudi à une importante hausse des taux d’intérêt, écartant les prévisions selon lesquelles elle pourrait revenir en arrière.
La BCE a relevé ses taux d’un demi-point de pourcentage, dans sa tentative continue de lutter contre une inflation élevée. Dans un communiqué, la banque a qualifié le secteur bancaire des 20 pays utilisant l’euro de “résilient”, avec des finances solides.
Les vastes réformes bancaires post-Lehman promulguées par l’Union européenne et le Royaume-Uni ont contraint les banques à détenir des coussins financiers plus épais contre les pertes.
Les banques européennes observent également les règles internationales qui ont augmenté le montant des liquidités disponibles qu’elles devaient conserver pour couvrir les dépôts. Les petites banques américaines étaient exemptées d’une telle règle, SVB étant l’une d’entre elles.
Mais Credit Suisse, la deuxième banque suisse, a vu ses actions plonger jusqu’à 30% après que son plus grand investisseur, la Banque nationale saoudienne, a déclaré qu’il ne pouvait pas fournir plus de soutien financier.
Susannah Streeter, responsable de la monnaie et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que la maîtrise de l’inflation semble être la priorité absolue de la BCE, plutôt que de calmer les secousses qui ont secoué le secteur bancaire.
Elle a ajouté: “L’inflation à chaud est toujours considérée comme une grande menace pour la stabilité financière, c’est pourquoi pour l’instant, la BCE s’en tient au plan.
“Le DAX est passé dans le rouge, avant de se redresser un peu, et le CAC 40 a baissé, tandis que les grandes banques comme Deutsche Bank et BNP Paribas ont également vu leurs actions chuter. Credit Suisse s’accroche en territoire positif, après avoir saisi la bouée de sauvetage d’un ligne de liquidité de la Banque nationale suisse, mais elle perd du terrain.”
Mme Streeter a ajouté qu’une ouverture plus faible à Wall Street a également fait reculer un peu le sentiment après que la confiance a été renforcée plus tôt dans la journée par l’action suisse.
Elle a déclaré: “Les craintes refont surface quant à la stabilité de la First Republic Bank aux États-Unis, avec des actions plongeant de plus de 30% lorsque les échanges ont commencé, après des informations selon lesquelles elle réfléchit à ses options futures, y compris une vente.
“Les actions du S&P 500 montrent des signes de reprise après la baisse d’ouverture, mais la volatilité devrait rester à l’ordre du jour.”